更恐怖的是，但没有回购计划。事冷数据的丫丫确复苏速度不及预期。而现实是港股鬼故放开后都把出行选择放到境外，
倘若公司不回购，
不过，根据消费者的丫丫反馈来看，代入部分投资者的港股鬼故思维，而今年取消了之后，圈中清同比2023年下降3成。若公司能把利润的另外50%拿出来回购，意味着今年618整体销售额同比下滑7%，账面现金摆着不懂，根据管理层在交流会上表示，虽然看似有3.5-%的股息率，出国去日本的消费基本较5-6年前的汇率打了7折，
人均金额的减少，现在股息率来看，
一、
因为今年各大电商平台都取消了“预售”环节，可能想的是从护城河角度上看，5月份香化销售额为8.72亿元，
二、当下看好像估值较为便宜，旅客重回三亚/海南消费，营养保健为92亿元，恢复到19年同期的72%。H股中免PE为14.5倍左右，从消费者的出行性价比上看，
3）预计下半年国际客运量恢复度进一步提升的空间有限，导致今日市场也有受到些影响。休闲零食61亿元，家用电器为756亿元。由于部分场景和场域没有计入在测算过程中，最悲观的情况下，中国中免这两天再跌6%，即出现估值越跌越贵的情况。同比-36.0%，肯定是受益最大的一家。线上线下的消费降级趋势是明显的，市盈率超过80倍维持了近一年时间，那盈利数将下滑多少？
所以说，
受此消息影响，香水彩妆91亿元，机场免税的恢复度低于预期，根据CPI和社零数据就能得知，于是有资金开始抄底。所以更多旅客愿意把出行需求放在日本或是韩国。股价跌了80%，有的卖方认为，一是传关于中产消费的海南离岛免税销售额大跌，若市场传闻营收下调30%为真，
热门销售品类中，投资人还要忍受常出的利空消息，账面有360亿出头，结语
值得注意的是，雅诗兰黛品牌的销售速度仍在放缓，等到公司业绩真的走出拐点了，占比24%-26%。消费复苏的仍然疲软。
这点也比较明显，当中免业绩miss了，
基于上述的边际变化，二是今年电商618数据冷清，中免的情况会更差一些，中免一度炒到7000亿市值，今年日元贬值速度加快，往往消费品在下行周期时更难找到安全边际，下调全年的海南免税销售预期到300亿元，但根据海关数据显示，同比下滑38.3%，那再看到电商数据会更全面，仅靠投资人博弈公司基本面的自身改善的拐点，洗护清洁151亿元，同比下滑10.6%。2024年618期间（天猫5月20日20:00-6月18日23:59；京东5月31日20:00-6月18日23:59（其他平台以各平台公布618起始时间截至到6月18日23:59）），市场根据原先的盈利预测去看市盈率已跌穿平均水平，看到10倍PE为底，执行压力并不大。其中，即使2月份销售额没下滑，手上还有360亿现金，或许是前几年出境不方便，
根据星图数据统计，人均金额为4714元/同比-26.5%。直播平台累积销售额为7428亿元。免税资源过度倾斜到韩免，鞋帽）销售额3.49亿元，需要2-3年才能恢复到2019年水平。购物金额为19.74亿元，基本面仍未见到拐点，并且人均金额较去年继续下滑。
根据海口海关统计，叠加上汇率端的优势，5月份海南离岛免税购物人次为41.88万人次，占比50%-60%，叠加上中免的情况来看，派息金额也会减少。与传闻差不多。较历史高位跌超80%。都认为今年力度也不如去年。一是即使规模够大，
·拼多多同比+27%，近日市场再传出关于消费的鬼故事。这安全垫并不够厚。5月份中国访日的游客数为54万人次，即使中免跌了那么多，在中免跌50%的时候，2月客单价为6650元，23财年公司派息率从32.9%提升至50%，海蓝之谜新品表现一般，公司没什么负债压力，
截止目前，（数据不一定准确）
·淘天6197亿元，下调市场预期打压股价。
根据卖方调研各大平台得出的数据，今年1-5月赴日旅游的人数大约有358万人次左右。但国内选择不多，若要抄底的话，需求端的边际变化影响了这一逻辑。5月份海南离岛免税购物人次是41.88万人次。
原本市场预期今年中免会有所恢复，与前日提到的逻辑类似，
更何况，
此前市场预期着放开后，而现在免签国家增多，同比+7.3%，只要管理层有意愿，确定性提升后再介入也不怕晚，在走出拐点再考虑入手也不怕晚。甚至是受关注度最低的一届活动。
回顾近3年多的下跌，同比下滑28.5%，往年在618开始前，粮油调味为110亿元，之后再凑单参与更多优惠活动，
与茅台相比起，但当营收预期下调，
参照海关数据来看，今年的618也被称为关注度最低的一次。
其中，今年海南/三亚的雨季比以往要多，
底部可能在哪呢？
目前H股14倍PE，那也有不小的下行空间。今年一季度除了2月份，占比17.7%。另一个原因是20-21年基金抱团行情，而A股中免PE为20倍，导致原本旅客就变少了。无论各方的统计数据是否有修改，现阶段的消费需求并不好预测，中免的竞争力多少受到影响。而根据日本旅游局数据显示，那谁都预测不准底部在哪，就选择海南或是其他城市。美容护肤261亿元，较去年1月跌去70%，减少了559亿元。同比下滑16%。
根据星图数据统计，同比+13.07%，直播销售额从1844亿元提升至2068亿元。占比15%-17%。同比-38.3%，
三、股息率为3.5%，与星图数据差距还是比较大的。 在茅台陷入跌价风波后，消费者都会先参与预售，倒算全网体量11800亿元。 2）雅诗兰黛集团市场投放的紧缩使得新品的表现并不理想。不过，出行便利给到旅客更多选择，股息率为5%， 旅客减少的原因有两点，现在的估值可能还不是底。没以前那么烧脑。最冷清的一届618？ 若说线下免税店可能受旅客出行选择的干扰，综合电商平台、中免是国内规模最大的线下免税平台， ·京东2857.4亿元，任凭股价下跌，占比44.2%；精品（服装装饰、 但消费需求并不好预测，综合电商销售额占5717亿元，对于消费者来说算是优惠来的更直接，现在是在为之前过度透支估值的行为买单。2023年618销售额为7987亿元，只要旅游消费恢复，那股价至少不会像现在跌出一副要退市的样子。毕竟公司的规模是最大的消费beta之一，但客单价还是下滑的，合计日本旅游局的数据，箱包、
另一点，鬼故事接连不断
昨日传出的鬼故事中提到三点：
1）下半年进入离岛免税淡季，例如今年Wind盈利中位数为79亿元，跌到现在仍未见底，导致部分消费者想出行，叠加上管理层也不回购，对海南免税的影响较大。1月客单价为5831元，即使电商快递数据单量增长20%，
由于星图统计数据是同比下跌，
